电机控制器产业链

新能源汽车电控由逆变器（主要由IGBT模组组成）、控制器（包括控制电路板、驱动电路板、电流传感器）和壳体等部件组成。逆变器通过脉冲宽度调制（PWM）将接收到的直流电能逆变成三相交流电，为新能源汽车电机提供电源。控制器接收电机转速等信号，将信号反馈至仪表，当新能源汽车加速或制动时，变频器相应调整频率，达到变速功能。

从成本结构来看，IGBT价值量高、作用关键，为电机控制器核心。具体来看，电机控制器成本占比最高的为IGBT模组，占比高达37%，其次则为蕴含计算芯片DSP/FPGA的控制电路板，占比达16%。

电机控制器行业现状分析

从新能源汽车市场现状来看，2014年以来，我国新能源汽车产销量稳定增长，2019年受补贴政策、市场需求等因素的影响稍有下降，整体保持上升趋势，2021年，我国新能源汽车产量为354.5万辆，销量为352.1万辆，产销量为99.3%，市场新能源汽车保有量为784万辆。

从电机控制器市场价格来看，其电机控制器2021年平均单价为710元/套，而驱动总成产品单价为6631元/套；2022年8月某型号1200V单管IGBT价格为41元、模块价格为275元，而1200V单管碳化硅MOS价格为140元、模块价格为640元，碳化硅功率器件价格约为IGBT器件价格的三倍。

从市场规模来看，电机控制器/电驱动系统作为新能源车中价值量占比仅次于电池的核心零部件，受新能源车带动快速增长，未来市场空间将快速扩张。由于集成化的需求，电驱动系统渗透率将快速提升，而主机厂采购电机控制器自行组装的占比会逐步减少，据NE时代新能源统计，2022年上半年电机控制器装机量占比为62.89%，较2021年全年下降2.20个百分点，电驱动系统装机量占比为37.11%，较2021年全年上升2.20个百分点。预计随着集成化产品渗透率不断提升，2025年新能源车电机控制器、电驱动系统市场空间分别将达到135、538亿元，2021-2025年两大产品年均复合增速分别为19.75%、62.47%。